这首诗描绘了京城春日的繁华景象与宫廷的庄严氛围。首联“霄汉楼台涌，春风燕雀飞”以夸张的手法描绘了京城中高楼大厦在云霄中涌现，春风轻拂下，燕雀翩翩起舞的生动画面，展现了京城的繁华与生机。接着，“樱桃臣旧赐，苜蓿马新肥”两句，通过樱桃和马匹的变化，暗示了朝廷对臣子的恩赐与赏识，同时也反映了宫廷生活的奢华与富足。樱桃象征着皇家的恩赐，而马匹的肥壮则体现了国家的繁荣与军事实力的强盛。“清漏传银箭，红云护衮衣”描绘了宫廷的庄严与神圣。清漏是指古代计时的滴漏，银箭代表时间的流逝；红云则象征着皇帝的威严与神圣，衮衣是古代帝王的礼服。这两句通过时间的流逝与皇帝服饰的描述，展现了宫廷的庄重与权力的象征。最后，“穷经晚进士，惭授一官归”表达了诗人对自己身份和地位的谦逊态度。作为晚辈进士，面对朝廷的恩赐，诗人感到惭愧，选择归隐。这不仅体现了诗人对知识的追求和对官场的淡泊，也流露出一种对理想与现实之间矛盾的深刻思考。整体而言，这首诗通过细腻的描绘和深沉的思考，展现了元代京城的风貌、宫廷的气派以及诗人个人的情感世界，是一首富有意境和哲理的佳作。