这首诗以马嵬坡为背景，借古讽今，表达了对历史悲剧的深刻反思与感慨。首句“妖血流红古道傍”，以“妖血”暗指杨贵妃之死，渲染出一种悲凉凄美的氛围，同时也暗示了历史中权力与美色的纠葛。接着“翠华西幸悔淫荒”，通过描述唐玄宗西行逃难的情景，表达了对帝王沉溺于享乐而招致国破家亡的悔恨之情。“凄凉旧事空尘梦，冷落残魂送夕阳”，这两句进一步深化了主题，将历史的悲剧比作一场空梦，残存的灵魂在夕阳下显得格外孤寂，寓意着历史的悲剧无法挽回，只能留给后人无尽的思考与感慨。接下来“自昔玉颜多贾祸，至今黄土尚馀香”，通过对比杨贵妃的美貌与她带来的后果，以及她的坟墓至今仍散发着香气，表达了对美丽与权力之间复杂关系的深刻洞察。最后，“锦绷绣袜休深咎，廊庙非才更可伤”两句，诗人将矛头指向了那些在朝廷中失职的官员，认为他们的无能才是真正的罪过。整首诗通过对历史事件的回顾与反思，不仅揭示了权力、美色与悲剧之间的联系，也对当权者提出了警示，体现了诗人对历史与现实的深刻洞察与批判精神。