这首词以"思量昨岁，秣陵此夕"开篇，回忆往昔在秣陵度过的一个清凉夜晚，描绘了水阁临风、天空湛蓝的美景。接着，诗人感叹六朝时期此地的繁华景象，小路上绿草如茵，华灯初上，月色皎洁，形成一幅生动的历史画卷。然而，词人将视线转向现实，今年自己漂泊不定，隋宫近在咫尺，却已物是人非，昔日的热闹与烟花已成寥落。这种对比引发了深深的感慨，如同旅燕般漂泊无定，不禁勾起了对故乡谢庭王宅的思念之情。整首词通过今昔对比，表达了词人对往昔繁华的怀念和对当下境遇的感慨，情感深沉而富有历史沧桑感。