这首词描绘了一幅秋日石湖泛舟的美景。"一抹斜阳"点明了时间，夕阳余晖映照湖面，引人遐想。"凝望里、遥迷平楚"写出词人远眺湖景，心生迷离之感。"恣狂朋酒阑笑语"则展现了与朋友畅饮欢笑的欢乐场景。接着，词人与友人一同游览，欣赏着"晚霞秋树"的绚丽景色，仿佛置身于画卷之中。"放舟钓浦"更是增添了闲适与诗意。"伫长桥穿月下"，月光洒在长桥上，营造出梦幻般的氛围，"蚁人难数"则以小喻大，描绘了湖畔人群的热闹。词人感叹时光易逝，"尽情欢、乍来又去"，希望每年都能在此畅饮游玩。最后，他表达了对石湖美景的留恋，期待能与友人共享更多这样的美好时光，"愿年年作纵醉，石湖游旅"，并期待在月下剪镫话雨，留下难忘的记忆。整体来看，这是一首描绘秋日石湖泛舟之乐，流露出词人对自然美景的热爱和对友情的珍视的词作。吴湖帆的笔触细腻，情感真挚，展现了清末近现代初词风的特色。