这首词以阳关作为起点，表达了诗人对友人离别的感慨和对世事变迁的深思。"道出阳关矣"，道尽了离别之情，"回黄转绿"描绘了时光流转，暗示人事如梦。诗人赞美友人的才情，认为即使在动荡的时代，他们的风流倜傥依然值得欣喜。"沧海横流流未尽"，借沧海之广阔，表达世事的波澜壮阔，而"笑黄巾、也咒苍天死"则寓言历史人物的兴衰，暗示世事无常。"濯足去，且从尔"，诗人鼓励友人放下忧虑，随心而行。接着，词人感叹时局动荡，英雄豪杰纷纷崛起，但个人命运难以把握。"独有蛾眉忘不得"，表达了对佳人的思念，"明月楼高独倚"则寄托了对相聚的期盼。"归期方迩"预示着重逢的日子不远。最后，诗人以棋局作比，表示尽管世事复杂，但友情深厚，将来有机会再共论天下大事，"待他年、再洗巢由耳"，寓意洗尽尘埃，回归本真。"万里路，行复止"，道出了人生的旅途，既有前行也有停留，充满了哲理意味。整体来看，这首词情感深沉，既有离别之愁，又有对未来的期待，展现了胡汉民词作的豪放与细腻并存的特点。