这首诗描绘了一幅月夜水仙的优美画面。"汉月晕黄，沅云吹白"，以月亮的微黄和云朵的洁白映衬出夜晚的宁静与神秘。"花与仙子同姣"，将水仙比作仙子，赞美其清雅脱俗的气质。"环佩珊珊，顾影嫣然含笑"，通过拟人手法，赋予水仙以动态和神态，仿佛在自顾自地微笑。诗人接着追溯水仙的来历，暗示它曾是仙界的仙子，如今却落入人间，似乎带着前世未了的香债。"谪完香债，业缘未了"，表达了一种命运的转折和无奈。"不怨美人迟暮"，表明水仙虽身处凡尘，却不怨岁月流逝，反而坚韧地生长。"梅后兰前，留得芳魂袅袅"，水仙在梅花和兰花之后绽放，展现出其独特的芬芳和生命力。"有许多、绿意红情，都化作、冰心雪貌"，赞美水仙的纯洁和高洁，如同冰雪般晶莹剔透。最后，诗人担忧水仙的美会随着时光消逝，"怕袜尘飘尽，春华又闹"，表达了对美好事物易逝的感慨。整体来看，这首词以细腻的笔触描绘了水仙的风姿，寓言般的叙述中蕴含着诗人对生命流转和美的执着追求。