这首诗描绘了一幅馆娃宫的衰败景象，曾经繁华的宫廷现在只剩下麋鹿游荡，暗示了昔日的艳丽与如今的荒凉对比。诗人提及西施离去，泛舟五湖，暗指她的命运变迁，从宫廷宠姬变为民间传说。最后一句“香魂玉骨归何处？不及真娘葬虎丘”，表达了对西施最终归宿的疑问，同时也借真娘葬于虎丘的典故，强调了平凡人的真实归宿可能更为长久和宁静。整体上，这首诗以历史遗迹和人物命运为背景，寓言式地探讨了荣华易逝和永恒主题。